8月13日，美股Bloom Energy 收于44.08美元/股，市值103.15億元。超越曾經(jīng)的氫能霸主Ballard Power、Plug Power，成為全球氫能新龍頭。

Bloom Energy 周線走勢(shì)圖

Ballard Power、Plug Power當(dāng)日美股市值分別在5.62億元和19.17億元，不過(guò)他們也曾經(jīng)輝煌過(guò)——Ballard Power美股市值最高時(shí)曾在2000年初飆升到432億美元，Plug Power曾經(jīng)在2020年11月底市值達(dá)到116.1億美元。

創(chuàng)新公司股價(jià)之所以有驚人表現(xiàn)，原因無(wú)外乎是有大訂單，或者是財(cái)務(wù)上看到能實(shí)現(xiàn)盈利。美國(guó)這幾個(gè)奪冠的氫燃料電池龍頭企業(yè)，都是同一邏輯。

此次Bloom Energy之所以市值飆漲，主要是因?yàn)檎业搅薙OC產(chǎn)品在數(shù)據(jù)中心上的應(yīng)用場(chǎng)景：Bloom Energy跟美國(guó)電力公司和甲骨文、英特爾等科技巨頭達(dá)成合作，為AI數(shù)據(jù)中心供電。

傍上美國(guó)國(guó)家的一號(hào)工程，氫燃料電池迎來(lái)了高光時(shí)刻。

有了訂單在手，公司財(cái)務(wù)狀況自然就給投資人信心。Bloom Energy 2024年財(cái)年尚且虧損1.18億元，但2025年第一度就實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2990萬(wàn)美元，二季度凈利潤(rùn)-180萬(wàn)美元，而營(yíng)收卻超預(yù)期地增長(zhǎng)4.01億美元。這些信息，都給了投資人極大的信心，所以二級(jí)市場(chǎng)愿意給溢價(jià)。

放眼中國(guó)市場(chǎng)。

一般資本市場(chǎng)講究個(gè)映射。美股有行情，A股也會(huì)跟著聯(lián)動(dòng)。美股這波Bloom Energy行情，投資人自然會(huì)找A股里的SOC板塊或概念股。

但制氫四條技術(shù)路線，SOC不是中國(guó)的強(qiáng)項(xiàng)；SOC用到的天然氣，美國(guó)有充沛的頁(yè)巖油氣供應(yīng)，中國(guó)卻擺脫不了天然氣的進(jìn)口依賴(lài)。中國(guó)即便有一些SOC創(chuàng)業(yè)企業(yè)，但相比美國(guó)AI電源這樣的場(chǎng)景，中國(guó)SOC技術(shù)和產(chǎn)品用在AI電源上，還是少之又少。

中美國(guó)情不一樣，應(yīng)用場(chǎng)景也不一樣。

美國(guó)氫燃料電池技術(shù)在AI電源找到應(yīng)用場(chǎng)景，中國(guó)制氫技術(shù)和產(chǎn)品也找到一個(gè)絕佳的應(yīng)用場(chǎng)景，那就是風(fēng)電光伏制氫。

中國(guó)豐富的風(fēng)電和光伏資源，已經(jīng)成為新能源的主力。但是受制于電網(wǎng)接入問(wèn)題，這些風(fēng)電和光伏發(fā)電如何消納，成為當(dāng)前發(fā)展的一個(gè)突出矛盾。制成氫就地消納，或者是輸運(yùn)出去，即便是短期制成綠醇、綠氨或SAF，是一個(gè)可行的路徑，替代傳統(tǒng)石油或天然氣，用在船用燃料，或者化工，或者煤電摻燒以降碳。

這是氫能在中國(guó)最大的應(yīng)用場(chǎng)景，也是氫能在中國(guó)的發(fā)展之路。

回答資本市場(chǎng)上的問(wèn)題。如果說(shuō)要找到中國(guó)的Bloom Energy，不應(yīng)該在SOC領(lǐng)域里找，而是要從風(fēng)光制氫企業(yè)里挖掘，挖掘那些能夠率先適應(yīng)風(fēng)光波動(dòng)電源下，穩(wěn)定有效工作的電解槽產(chǎn)品及企業(yè)。

相信這一領(lǐng)域，能批量誕生一批Bloom Energy。 

       原文標(biāo)題 : Bloom啟示錄：氫能在美國(guó)SOC上成功，將在中國(guó)風(fēng)光制氫上突破