有的人很幼稚，以為國(guó)有企業(yè)一定是香餑餑，收購(gòu)國(guó)有企業(yè)就一定是占便宜。應(yīng)該說(shuō)，有的確實(shí)是占便宜，有的還真不是。

作者：今綸

前幾天在惠州，我在飯桌上和人談起了聯(lián)想，尤其是所謂國(guó)有資產(chǎn)流失的問(wèn)題。

我說(shuō)一個(gè)例子吧：某省一國(guó)有廠(chǎng)，資產(chǎn)本來(lái)有幾個(gè)億，后來(lái)經(jīng)營(yíng)不善，工人發(fā)不出工資，有人出資收購(gòu)，工人、上級(jí)都同意，所有合法流程走完。幾年后，企業(yè)起死回生，工人都有工資發(fā)。到了這個(gè)時(shí)候，有人提出來(lái)當(dāng)年的收購(gòu)價(jià)格過(guò)低，說(shuō)是“國(guó)有資產(chǎn)流失”，這合理嗎？如果人家不收購(gòu)，工資都沒(méi)有了，更不會(huì)有稅收，怎么辦？

有的人很幼稚，以為國(guó)有企業(yè)一定是香餑餑，收購(gòu)國(guó)有企業(yè)就一定是占便宜。

應(yīng)該說(shuō)，有的確實(shí)是占便宜，有的還真不是。

01國(guó)有企業(yè)不一定是香餑餑

看個(gè)舊聞，2008年7月28日的《山西青年報(bào)》報(bào)道：7月25日下午，太原市中級(jí)人民法院宣布，受理山西省建筑材料總公司等七家省屬?lài)?guó)有企業(yè)的破產(chǎn)申請(qǐng)。這標(biāo)志著從即日起，這七家省屬?lài)?guó)有企業(yè)進(jìn)入了破產(chǎn)法律程序。

國(guó)有企業(yè)要辦好不容易，地方政府也很無(wú)奈：

從1996年至2003年，太原市根據(jù)國(guó)家有關(guān)企業(yè)破產(chǎn)的政策，對(duì)產(chǎn)品沒(méi)有市場(chǎng)、長(zhǎng)期虧損、資不抵債、扭虧無(wú)望的企業(yè)實(shí)施政策性破產(chǎn)，共涉及企業(yè)資產(chǎn)總額15．74億元，負(fù)債總額22．91億元，安置職工3．28萬(wàn)人，核銷(xiāo)銀行呆壞賬15億元。

沒(méi)人出來(lái)接手，工人怎么辦？這個(gè)時(shí)候，如果有人收購(gòu)這些國(guó)企算不算好事？

北大方正集團(tuán)這一大型國(guó)企在2019年年底的時(shí)候負(fù)債達(dá)到了3030億，去年4月，不得不宣布破產(chǎn)，當(dāng)時(shí)每天虧損高達(dá)1183萬(wàn)，失去工作的員工很受傷。

11月20日，沈陽(yáng)市中級(jí)人民法院20日裁定受理債權(quán)人對(duì)華晨汽車(chē)集團(tuán)控股有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)華晨集團(tuán)）重整申請(qǐng)，標(biāo)志著這家車(chē)企正式進(jìn)入破產(chǎn)重整程序。

據(jù)華晨集團(tuán)今年半年報(bào)，集團(tuán)層面負(fù)債總額523．76億元，資產(chǎn)負(fù)債率超過(guò)110％，失去融資能力。

這也是一家國(guó)有企業(yè)。

02聯(lián)想起步很艱難

現(xiàn)在有種“奇怪”的現(xiàn)象，只要批評(píng)司馬南，就會(huì)被說(shuō)收了錢(qián)，其實(shí)在司馬南批評(píng)聯(lián)想之前，我發(fā)過(guò)兩篇批評(píng)聯(lián)想的文章，但我從來(lái)不去碰所謂“國(guó)有資產(chǎn)流失”的問(wèn)題，為什么？因?yàn)楹軓?fù)雜。

現(xiàn)在媒體和專(zhuān)業(yè)人士對(duì)此做了深入分析：

2009年泛海受讓中科院29％的股權(quán)，真正的原因是，從2004年開(kāi)始中國(guó)科學(xué)院開(kāi)始推進(jìn)院、所投資企業(yè)社會(huì)化改革，并且要求在2010年前，中科院、所投資企業(yè)中股份要降低到35％以下。所以， 聯(lián)想控股引入了新股東，是當(dāng)時(shí)整個(gè)中科院推進(jìn)企業(yè)社會(huì)化改革的重大事項(xiàng)。

這一轉(zhuǎn)讓給中科院直接帶來(lái)27．55億人民幣的投資收益，同時(shí)還以36％的股權(quán)保持聯(lián)想控股第一大股東的地位，從投資收益上來(lái)說(shuō)，贏麻了，賺翻了。
倪光南院士曾表示：出售聯(lián)想29％股份的本質(zhì)原因是中科院不看好聯(lián)想，聯(lián)想當(dāng)時(shí)的狀態(tài)并不好。

國(guó)企改革專(zhuān)家吳剛梁分析稱(chēng)，根據(jù)司馬南提到的評(píng)級(jí)報(bào)告，報(bào)告顯示，聯(lián)想控股2008年的所有者權(quán)益（凈資產(chǎn)）是139．7億元，但是這個(gè)所有者權(quán)益是包含了少數(shù)股東權(quán)益的。

準(zhǔn)確地說(shuō)，少數(shù)股東權(quán)益是620209．50萬(wàn)元，這些權(quán)益是不歸屬于聯(lián)想控股的。

因?yàn)榧{入合并報(bào)表范圍的子公司有10余家，其中有些并不是聯(lián)想控股的全資子公司，還有其他股東在里面持股。扣除掉少數(shù)股東權(quán)益，歸屬于聯(lián)想控股的權(quán)益是777061．10萬(wàn)元。

由此可知，中科院轉(zhuǎn)讓其中的29％的股權(quán)，對(duì)應(yīng)的凈資產(chǎn)價(jià)值就是777061．10萬(wàn) X 29％ ＝ 225，347．72萬(wàn)元，大約22．5億元。而司馬南直接用合并報(bào)表的凈資產(chǎn)來(lái)計(jì)算，得出29％的股權(quán)價(jià)值＝139．49X29％＝40．45億元，進(jìn)而說(shuō)國(guó)有資產(chǎn)被賤賣(mài)了40．45－27．55＝12．9億元，這個(gè)計(jì)算過(guò)程顯然是錯(cuò)誤的，違背了財(cái)務(wù)基本常識(shí)。

最后，我想說(shuō)：聯(lián)想的起步是很艱難的，它是從中科院計(jì)算所一間12平方米的傳達(dá)室起家。

聯(lián)想固然錯(cuò)過(guò)了芯片開(kāi)發(fā)的最好時(shí)期，但是它活下來(lái)了，還在實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)和增長(zhǎng)，這是團(tuán)隊(duì)努力的結(jié)果，要尊重創(chuàng)始人和團(tuán)隊(duì)的努力。如果沒(méi)有他們，千億的聯(lián)想根本就不可能存在，可能早就發(fā)不起工資了，或者做到幾百萬(wàn)的時(shí)候就不行了。

現(xiàn)在一說(shuō)“國(guó)有資產(chǎn)流失”，很多人就很激動(dòng)。一個(gè)常識(shí)是：如果柳傳志不創(chuàng)業(yè)，國(guó)有資產(chǎn)就沒(méi)有任何聯(lián)想的股份，不是任何人都能做出一個(gè)聯(lián)想的。
批評(píng)“國(guó)有資產(chǎn)流失”很容易，只需要鍵盤(pán)、攝像機(jī)和一個(gè)視頻號(hào)，但是創(chuàng)業(yè)很艱難。

如果把聯(lián)想干倒了，下一個(gè)是誰(shuí)？司馬南天天罵民營(yíng)企業(yè)，恨不得它們都被查一遍，這正常嗎？這有利于穩(wěn)就業(yè)嗎？這有利于穩(wěn)稅收嗎？

在胡同里忽悠、煽動(dòng)很容易，有攝影師和后期制作就可以，讓司馬南做個(gè)公司創(chuàng)業(yè)試試，他就知道做民營(yíng)企業(yè)家的艱難了。

民營(yíng)企業(yè)家創(chuàng)造就業(yè)和稅收，還要天天被人用放大鏡來(lái)看，動(dòng)不動(dòng)就來(lái)個(gè)“不專(zhuān)業(yè)”炮轟，而且攪動(dòng)了這么大的輿情，這并不正常。