2018年5月24日，中芯國際集成電路制造有限公司（以下簡稱“中芯國際”）發(fā)布公告：自愿將其美國預(yù)托證券股份從紐約證券交易所退市，并撤銷該等美國預(yù)托證券股份和相關(guān)普通股的注冊。此消息一出立即引發(fā)市場的廣泛關(guān)注，有關(guān)中芯國際“退出美國市場”、“增長不行了”的論調(diào)在網(wǎng)絡(luò)上層出不窮。

對此中芯國際相關(guān)負(fù)責(zé)人解釋到：中芯國際是從紐交所退市，但不是從美國退市，只是降級到OTC市場，并且此舉并非是受貿(mào)易戰(zhàn)影響，而是多方原因所致。其實，中芯國際此番解釋是有根據(jù)的，這個可從中芯國際5月8日發(fā)布的2019年第一季度財報中尋找到答案。

中芯國際2019年Q1財報顯示：2019年第一季度公司營收6.689億美元，其中毛利潤1.221億美元、毛利率則為18.2%，而凈利潤為0.12億美元。但中芯國際上一季度（2018年第四季度）營收高達7.876億美元，毛利潤也有1.345億美元，而凈利潤則為0.26億美元。

中芯國際陰面：營收利潤雙下滑

通過中芯國際發(fā)布的Q1財報可以清楚的看到，中芯國際在營收與利潤兩方面都出現(xiàn)了下滑。在此中芯國際給出的解釋為：2019年第一季度由于公司晶圓付運量減少及產(chǎn)品組合改變，導(dǎo)致營收與利潤出現(xiàn)下跌。

在營收方面，中芯國際本季度總營收6.689億美元，相比2018年第四季度7.876億美元環(huán)比下滑15.07%，較2018年第一季度8.31億美元營收同比下滑19.5%，營收環(huán)同比增長率均出現(xiàn)10%以上的下滑。這主要受晶圓付運量減少的影響，而晶圓付運量減少的原因也較為簡單，可直接從收按應(yīng)用劃分的營收中看出因果。

中芯國際營收大致可分為通信芯片、消費電子、計算、汽車工業(yè)、其他等幾個領(lǐng)域，它們的占比分別為：43.0%、32.5%、5.1%、9.8%、9.6%�？梢郧宄�的看出，中芯國際營收主要來自通信與消費電子領(lǐng)域的芯片訂單，但是由于這兩大領(lǐng)域?qū)π酒�的需求暫時減�。ㄍㄐ蓬I(lǐng)域由于4G十分成熟，5G還未開始，其市場處于青黃不接的狀態(tài)；消費電子領(lǐng)域主要是智能手機行業(yè)已經(jīng)是存量市場了，智能手機出貨量減小自然芯片需求也減小了），因此中芯國際第一季度營收出現(xiàn)了較大下滑。

在利潤方面，中芯國際毛利潤與凈利潤都不理想。財報數(shù)據(jù)顯示：中芯國際2019年第一季度營業(yè)毛利1.221億美元，較2018年第四季度1.345億美元的毛利潤環(huán)比下滑9.22%，較2018年第一季度2.202億美元同比下滑44.6%；第一季度歸屬于母公司股東的凈利潤0.12億美元，與2018年第四季度0.26億美元環(huán)比降低53%，較2018年第一季度0.29億美元同比降低58%。

中芯國際利潤出現(xiàn)大幅下滑，背后的原因也正如它自己在解釋財報時所說的那樣，是受產(chǎn)品組合改變影響。一般來說，一個企業(yè)產(chǎn)品線既包含高端產(chǎn)品，也存有中低端產(chǎn)品線，其中越是高端的產(chǎn)品其利潤就越高。例如占據(jù)手機高端市場的蘋果，其一家公司的利潤就瓜分了全球手機行業(yè)總利潤的一半以上，再比如占在晶圓制造工藝之巔的臺積電，其毛利率高達50%以上，而中芯國際在高端芯片制造領(lǐng)域不僅未取得較大成績，而且在中端市場還出現(xiàn)了下滑，使得其產(chǎn)品組合不夠合理。

數(shù)據(jù)顯示，2019年第一季度中芯國際在28納米、40/45納米、55/65納米等中高端芯片制造市場的營銷占比，無論是環(huán)比還是同比都出現(xiàn)了不同程度的下滑，其中被視為中芯國際未來盈利主力的28納米工藝，銷售額占比較2018年第四季度的5.4%環(huán)比下降44%，目前占比僅為3%，反倒是利潤相對較低的150/180納米工藝銷售額大幅上漲至46%。也正是因為中芯國際在產(chǎn)品組合上的不利變化，才導(dǎo)致2019年第一季度中芯國際利潤出現(xiàn)下滑。