作者｜錢(qián)晶

編輯｜陳肖冉

4月16日，它石智航宣布完成4.55億美元Pre-A輪融資，一舉刷新了中國(guó)具身智能行業(yè)單輪融資紀(jì)錄。

這已是這家成立僅一年的公司第二次打破行業(yè)天花板，2025年第二季度，它石智航曾以2.42億美元完成當(dāng)時(shí)中國(guó)具身智能最大天使輪融資。

01 四大維度

短短12個(gè)月，兩輪累計(jì)近7億美元，它石智航的估值已躋身于行業(yè)的第一梯隊(duì)。本輪融資實(shí)現(xiàn)顯著超募，投資方陣容堪稱(chēng)“全明星”，覆蓋財(cái)務(wù)、戰(zhàn)略、產(chǎn)業(yè)、國(guó)有資本四大維度。

高瓴創(chuàng)投與紅杉中國(guó)聯(lián)合領(lǐng)投，美團(tuán)龍珠、中金資本、凱聯(lián)資本、東方富海、鈞山投資等知名財(cái)務(wù)基金跟投；美團(tuán)戰(zhàn)投作為基石戰(zhàn)略股東重金加注并繼續(xù)聯(lián)合領(lǐng)投，啟明創(chuàng)投、線(xiàn)性資本、藍(lán)馳創(chuàng)投、襄禾資本、洪泰基金等老股東同步加注。

產(chǎn)業(yè)資本方面，TCL產(chǎn)投、孚騰資本、首程控股、建發(fā)新興投資、恒旭資本、國(guó)汽投資入局。

國(guó)有資本層面，北京機(jī)器人產(chǎn)業(yè)發(fā)展投資基金與上海國(guó)投先導(dǎo)首次聯(lián)合投資具身智能公司，為其注入了國(guó)家戰(zhàn)略背書(shū)。

美團(tuán)在投資聲明中表示，具身智能的終局屬于能夠打通數(shù)據(jù)、模型與物理世界的企業(yè)，它石智航既有前瞻性的核心技術(shù)突破，更有將技術(shù)轉(zhuǎn)化為真實(shí)生產(chǎn)力的工程化能力。

高瓴創(chuàng)投則強(qiáng)調(diào)，團(tuán)隊(duì)從創(chuàng)業(yè)早期就對(duì)端到端模型、世界模型、強(qiáng)化學(xué)習(xí)等方向形成了清晰判斷，且這種判斷正被產(chǎn)品和場(chǎng)景進(jìn)展持續(xù)驗(yàn)證。

02 資本分化

當(dāng)前，具身智能正經(jīng)歷從資本狂熱向商業(yè)化淘汰賽的急速轉(zhuǎn)軌。

2026年第一季度，國(guó)內(nèi)具身智能領(lǐng)域披露融資事件超200起，累計(jì)融資額約345億元，同比增長(zhǎng)近60%，單筆10億元及以上融資超過(guò)16起。

銀河通用、靈初智能、千尋智能等均獲巨額注資，行業(yè)正式進(jìn)入“百億估值俱樂(lè)部”的卡位戰(zhàn)。

政策端同樣釋放利好，“十五五”機(jī)器人產(chǎn)業(yè)規(guī)劃明確將具身智能列為重點(diǎn)發(fā)展方向，工信部發(fā)布的《YD/T 6770-2026 具身智能基準(zhǔn)測(cè)試方法》將于6月實(shí)施，為行業(yè)建立了首個(gè)統(tǒng)一評(píng)測(cè)標(biāo)準(zhǔn)，預(yù)計(jì)2026年中國(guó)市場(chǎng)規(guī)模將突破1萬(wàn)億元。

然而，繁榮背后暗藏三大結(jié)構(gòu)性瓶頸。

“數(shù)據(jù)饑餓”問(wèn)題突出，高質(zhì)量、大規(guī)模、真實(shí)的具身交互數(shù)據(jù)極度匱乏，傳統(tǒng)遙操或仿真產(chǎn)生的數(shù)據(jù)難以支撐Scaling Law，導(dǎo)致模型泛化能力極弱。

模型對(duì)物理世界的理解不足，主流VLA架構(gòu)僅處理“視網(wǎng)膜級(jí)”信息，對(duì)時(shí)間、空間、力等物理量感知薄弱，難以在真實(shí)世界中完成復(fù)雜任務(wù)。

硬件瓶頸同樣突出，傳統(tǒng)執(zhí)行器響應(yīng)延時(shí)、扭矩脈動(dòng)等問(wèn)題在精細(xì)操作場(chǎng)景下被放大。

可以說(shuō)，2026年既是商業(yè)化落地的攻堅(jiān)之年，也是行業(yè)洗牌的淘汰之年。

資本的分化邏輯正在加速顯現(xiàn)，PPT式的概念演示已徹底失去吸引力，資金正高度集中于技術(shù)驗(yàn)證取得實(shí)質(zhì)進(jìn)展、擁有真實(shí)落地場(chǎng)景的企業(yè)，誰(shuí)能率先跨越從“實(shí)驗(yàn)室溫室”到“真實(shí)工廠(chǎng)”的鴻溝，誰(shuí)就能在這場(chǎng)淘汰賽中勝出。

它石智航之所以能持續(xù)獲得頂級(jí)資本超額押注，關(guān)鍵在于其將技術(shù)路線(xiàn)判斷快速轉(zhuǎn)化為真實(shí)落地能力。

由華為車(chē)BU前首席科學(xué)家陳亦倫博士與百度自動(dòng)駕駛前總經(jīng)理李震宇聯(lián)合創(chuàng)立的它石智航 ，CEO陳亦倫曾任華為自動(dòng)駕駛系統(tǒng)CTO，從0到1主導(dǎo)完成ADS 1.0全棧研發(fā)；董事長(zhǎng)李震宇曾籌建百度自動(dòng)駕駛事業(yè)部。

核心團(tuán)隊(duì)兼具前沿AI算法與復(fù)雜系統(tǒng)工程落地的雙重基因，在具身智能賽道中極為稀缺。

03 突破泛化瓶頸

它石智航自成立便錨定汽車(chē)和3C制造中的線(xiàn)束裝配，這一高精細(xì)度場(chǎng)景因柔性物體形變、亞毫米精度要求和長(zhǎng)程穩(wěn)定性，被視為工業(yè)自動(dòng)化界的“哥德巴赫猜想。

正因?yàn)闄C(jī)器難以攻克這些難題，該環(huán)節(jié)長(zhǎng)期無(wú)法被自動(dòng)化替代，至今仍高度長(zhǎng)期依賴(lài)人工。針對(duì)這一行業(yè)痛點(diǎn)，它石智航給出了全棧解法。

數(shù)據(jù)層面，全球首創(chuàng)Human-centric（以人為中心）數(shù)據(jù)采集新范式，基于SenseHub數(shù)采套件實(shí)現(xiàn)感知、計(jì)算與傳輸深度融合，讓人與機(jī)器人共享同一套感知系統(tǒng)，并開(kāi)源了全球首個(gè)具身多模態(tài)數(shù)據(jù)集WIYH。

模型層面，今年3月發(fā)布全球首個(gè)“能干活”的通用具身大模型AWE3.0，其核心組件OmniVTA視觸覺(jué)世界模型賦予機(jī)器人對(duì)物理世界力、形變等物理量的深度理解，突破了傳統(tǒng)視覺(jué)模型的泛化瓶頸。

應(yīng)用層面，搭載AWE3.0的A1機(jī)器人以105次有效裝配成績(jī)，創(chuàng)下“機(jī)器人在一小時(shí)內(nèi)裝配亞毫米級(jí)線(xiàn)束最多次數(shù)”的吉尼斯世界紀(jì)錄，成為中國(guó)具身智能企業(yè)在工業(yè)精密操作領(lǐng)域的首個(gè)世界紀(jì)錄。

商業(yè)化進(jìn)展同樣清晰，2026年預(yù)期產(chǎn)能1000臺(tái)已全部被客戶(hù)預(yù)定，在蘇州某汽車(chē)制造工廠(chǎng)交付的15臺(tái)機(jī)器人，插拔線(xiàn)束環(huán)節(jié)可達(dá)人工70%-80%的水平且能長(zhǎng)時(shí)間穩(wěn)定工作，已具備替代人工的可行性。

此外，公司已與阿布扎比技術(shù)創(chuàng)新研究所（TII）達(dá)成合作，共建面向全球的下一代具身智能大模型，開(kāi)始輸出中國(guó)技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)。

本輪融資將主要用于AWE大模型迭代與頂尖人才引進(jìn)，下一輪融資則明確聚焦“真干活、真量產(chǎn)”的機(jī)器人打造。

它石智航的巨額融資向市場(chǎng)釋放了強(qiáng)烈信號(hào)，也就是具身智能正從“概念展示”進(jìn)入“技術(shù)驗(yàn)證向產(chǎn)業(yè)價(jià)值兌現(xiàn)”的關(guān)鍵階段。其背后價(jià)值在于“頂配團(tuán)隊(duì)+前瞻技術(shù)+國(guó)家意志+產(chǎn)業(yè)需求”的多維共振。

國(guó)有資本首次聯(lián)合入局，契合“十五五”規(guī)劃打造新質(zhì)生產(chǎn)力的方向。對(duì)于美團(tuán)等戰(zhàn)略投資者而言，具身智能是補(bǔ)齊本地生活、即時(shí)零售末端配送自動(dòng)化拼圖的關(guān)鍵一環(huán)，具備極強(qiáng)的生態(tài)協(xié)同效應(yīng)。

從市場(chǎng)機(jī)會(huì)看，短期3-5年內(nèi)最大的商業(yè)價(jià)值集中在B端工業(yè)制造領(lǐng)域，汽車(chē)線(xiàn)束裝配、3C電子精密插件、半導(dǎo)體物料搬運(yùn)等場(chǎng)景痛點(diǎn)明確、付費(fèi)能力強(qiáng)，市場(chǎng)規(guī)模超千億元，它石智航憑借先發(fā)技術(shù)優(yōu)勢(shì)有望搶占核心市場(chǎng)份額；中長(zhǎng)期隨著硬件成本下降，服務(wù)機(jī)器人將逐步滲透至物流、家庭等領(lǐng)域。

不過(guò)，量產(chǎn)爬坡風(fēng)險(xiǎn)突出。

機(jī)器人是復(fù)雜的系統(tǒng)工程，實(shí)驗(yàn)室Demo到7×24小時(shí)工廠(chǎng)穩(wěn)定運(yùn)行存在“最后一公里”鴻溝，良率與節(jié)拍若達(dá)不到工廠(chǎng)要求，將直接導(dǎo)致訂單流失。

現(xiàn)金流消耗壓力巨大，尤其是大模型訓(xùn)練、硬件研發(fā)、頂尖人才薪酬是三大吞金獸，近7億美元在行業(yè)燒錢(qián)速度下可能僅能支撐2-3年，若不能快速實(shí)現(xiàn)自我造血，縱有巨額融資也面臨被高昂成本拖垮的風(fēng)險(xiǎn)。

技術(shù)迭代風(fēng)險(xiǎn)猶存，端到端模型若無(wú)法持續(xù)突破長(zhǎng)尾問(wèn)題（如極端光照、物體遮擋），可能被新的技術(shù)范式顛覆。

此外，行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)雖已出臺(tái)，但數(shù)據(jù)隱私、倫理監(jiān)管、全球供應(yīng)鏈波動(dòng)等外部因素同樣構(gòu)成挑戰(zhàn)。

在這場(chǎng)通往通用機(jī)器人的漫長(zhǎng)馬拉松中，資金只是入場(chǎng)券，真正決定終局的是技術(shù)深度與落地的真實(shí)成效。

它石智航已拿到最好的一手牌，但從“融資冠軍”到“產(chǎn)業(yè)巨頭”，一切才剛剛開(kāi)始。

敬告讀者：本文基于公開(kāi)資料信息或受訪(fǎng)者提供的相關(guān)內(nèi)容撰寫(xiě)，《全球財(cái)說(shuō)》及文章作者不保證相關(guān)信息資料的完整性和準(zhǔn)確性。無(wú)論何種情況下，本文內(nèi)容均不構(gòu)成投資建議。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎！未經(jīng)許可不得轉(zhuǎn)載、抄襲！

       原文標(biāo)題 : 它石智航Pre-A輪4.55億美元破紀(jì)錄，一年融資近7億美元