每年的中國發(fā)展高層論壇（CDF），都是觀察跨國企業(yè)對中國態(tài)度的重要窗口。

醫(yī)藥作為政策密集型行業(yè)，藥品審評審批、醫(yī)保談判、藥械集采、進院最后一公里等政策都深刻影響著企業(yè)的市場表現，外資藥企也不例外。

CDF成為了跨國藥企高層與政策制定者以及行業(yè)領袖，就中國市場發(fā)展展開深入交流的重要平臺。今年，跨國藥企高層參與度不減，據氨基君統計，包括羅氏、阿斯利康、輝瑞、諾華、禮來等跨國藥企董事長/CEO，參加了在釣魚臺賓館舉行的CDF年會。

積極發(fā)聲之外，跨國藥企更以真金白銀持續(xù)加碼。2025年下半年至今，多家跨國藥企宣布在華大手筆投資，阿斯利康拋出千億級戰(zhàn)略投入，禮來亦宣布數十億美元布局，諾和諾德、羅氏等同步擴大產能與研發(fā)投入。

這釋放了一個清晰的信號：在全球醫(yī)藥環(huán)境動蕩的當下，作為全球第二大醫(yī)藥市場，中國早已不是跨國藥企的“可選項”，而是決定其未來增長的“必答題”。

過去十年，跨國藥企在中國的故事，始終圍繞研發(fā)與生產展開：建工廠、做臨床、把全球新藥更快地帶到中國患者面前。

時至今日，這些問題依然重要。但敏銳的MNC們已經意識到，與產能落地、新藥引入同等關鍵，甚至更具挑戰(zhàn)性的，是如何在一個復雜且處于深刻變革中的支付與商業(yè)化體系里，實現創(chuàng)新價值的最終兌現。

由此，跨國藥企對中國市場的關注點，開始轉向對商業(yè)化落地能力，尤其是圍繞支付為核心、患者管理為增項的基礎設施這一類“一體化配套基建”的審視與重視。

跨國大藥企的一舉一動總能牽引行業(yè)目光，而它們新的戰(zhàn)略焦點轉向，或許意味著，創(chuàng)新藥正在迎來下一個風口。

/ 01 /中國市場的三重確定性

兩年前，我們討論的焦點還是跨國藥企在華的戰(zhàn)略動蕩，或關停合并事業(yè)部，或將成熟產品“外包”，甚至一些中小跨國藥企還將業(yè)務線打包出售。

這不難理解。在集采、醫(yī)保談判以及本土藥企的猛烈追擊下，在價格層面缺乏缺乏絕對產品競爭力的跨國企業(yè)壓力倍增，它們必須在挖掘國內市場潛能的同時，重新研判風險和機遇，調整在華業(yè)務模式。

而如今，跨國藥企重新校準中國坐標，集體“再次向東看”——阿斯利康既去年10月啟動北京全球研發(fā)中心、加速25億美元投資落地后，年初再次宣布2030年前在華投資超千億元；禮來規(guī)劃未來十年30億美元的在華布局，諾和諾德、羅氏持續(xù)加碼產能與研發(fā)。這并非一時興起，而是基于中國市場的需求端、供給端與政策端三重確定性做出的理性判斷。

從需求端來看，中國人口結構變化與健康意識提升，催生了對創(chuàng)新藥械的剛性需求。人口老齡化程度持續(xù)加深，慢性病、腫瘤等重大疾病的發(fā)病率逐年上升，患者對于更有效、更安全的創(chuàng)新治療方案的需求日益迫切，為創(chuàng)新藥械市場提供了廣闊的增長空間。

從供給端來看，中國已經形成了完整甚至領先的醫(yī)藥創(chuàng)新生態(tài)。本土創(chuàng)新藥企業(yè)快速崛起，在腫瘤、自免、代謝等領域與全球同步推進臨床；豐富的臨床資源與高效的審批效率，讓中國成為全球新藥臨床試驗的重要陣地；而強大的醫(yī)藥制造能力，更能為跨國藥企提供穩(wěn)定的供應鏈保障。

政策層面的積極信號，更是給跨國藥企吃下了“定心丸”。2026年的政府工作報告中，生物醫(yī)藥被明確為戰(zhàn)略性支柱產業(yè)；“三醫(yī)”改革持續(xù)深化，藥品審評審批效率不斷提升，創(chuàng)新藥的上市速度大幅加快；尤其是在支付領域，政策正有力引導支付體系的多元化變革，商保創(chuàng)新藥目錄的發(fā)布、惠民保的全國推廣，為創(chuàng)新藥的商業(yè)化開辟了醫(yī)保之外的廣闊空間。

這些政策，不僅為創(chuàng)新藥商業(yè)化提供了土壤，更讓跨國藥企看到了長期深耕中國的價值。

反觀全球市場，不確定性正在加劇。美國《通脹削減法案》導致多款重磅藥物面臨強制降價，直接沖擊跨國藥企收入；歐洲各國為控制醫(yī)療支出，普遍收緊藥品定價與報銷政策，利潤空間持續(xù)被壓縮；加之史上最嚴峻的“專利懸崖”迫近，預計總營收超3000億美元的藥物將在2030年前失去專利保護……

在這樣的背景下，中國市場的“確定性”顯得格外珍貴。這里有龐大的患者群體、日漸完善的創(chuàng)新生態(tài)、友好的政策環(huán)境，不僅能承接全球創(chuàng)新成果，更在持續(xù)孕育具有全球價值的中國創(chuàng)新。對于渴望增長的跨國藥企來說，深入理解并深度參與中國市場，已成為決定其未來發(fā)展成敗的關鍵。

這也是為什么，它們“再次向東看”。

/ 02 /戰(zhàn)略焦點的悄然遷移

十年前，跨國藥企進入中國的核心目標是“把藥賣進來”，關鍵是生產、醫(yī)保談判與院內渠道實現銷售落地。如今，隨著創(chuàng)新藥生態(tài)的大發(fā)展，他們的焦慮已經變成“如何讓更多患者用得上、用得起藥”。

創(chuàng)新藥的商業(yè)化邏輯早已明確：一款藥能否商業(yè)化成功，不再只取決于臨床數據的優(yōu)劣，更取決于能否打通從準入、支付到患者服務的全鏈路。而這正是中國市場的獨特挑戰(zhàn)——高值創(chuàng)新藥的支付壓力、分散的醫(yī)療渠道、復雜的報銷流程，都成為阻礙藥物可及的“最后一公里”。

這種挑戰(zhàn)，本質上源于中外支付體系的底層差異。典型如美國，早已形成了成熟的商保主導支付體系，而中國則長期以基本醫(yī)保為單一支付主體，面對高值創(chuàng)新藥的支付需求，醫(yī)保基金面臨著巨大的承壓，既制約了創(chuàng)新藥的可及性，也難以給創(chuàng)新藥研發(fā)提供足夠的資金反哺。

但近年來，中國支付體系正在經歷深刻變革：惠民保覆蓋超3億人，成為醫(yī)保的重要補充；2025年更是被業(yè)內視作創(chuàng)新藥走向多元支付的元年，第一版商保創(chuàng)新藥目錄出臺，以商保為代表的多元支付渠道，正成為創(chuàng)新藥的關鍵增量市場。

這種變革，讓跨國藥企意識到，中國的多元支付市場已不再是可有可無的選項，聚焦并攻克支付端，就是抓住中國市場的未來核心機遇。

當然，在一個支付體系正在深刻重構的市場里，機遇與復雜性始終相伴。不同于美國成熟的商保生態(tài)，國內高度碎片化，藥企面對的是數百個不同的商保、惠民保產品，各產品的保障范圍、報銷規(guī)則、合作模式差異顯著，想要實現藥品的廣泛準入與支付落地，必須建立起適配中國市場的“支付能力”。

而現實是，跨國藥企在此過程中普遍面臨三大核心痛點：一是數據盲區(qū)，缺乏對中國商保市場、患者支付需求的精準數據支撐；二是決策模糊，面對碎片化的商保體系，難以制定高效的全國性支付合作策略；三是體系缺失，內部尚未建立起適配多元支付的商業(yè)化運營體系。

這些痛點，正在成為跨國藥企在華商業(yè)化進程中的最大阻礙。更為關鍵的是，跨國藥企難以靠自身適配中國多元支付的需求——商保渠道的拓展需要深度對接保險公司、藥房、醫(yī)療機構等多個主體，需要具備支付方案設計、數據整合、患者服務的綜合能力，這遠非單一的銷售團隊所能完成。

相比過去自建團隊的“重模式”，跨國藥企也在轉變思維，觀察著市場上是否有平臺能夠提供幫助其產品“觸達、可及、且可持續(xù)”的綜合解決方案。

戰(zhàn)略焦點也隨之悄然遷移。

/ 03 /誰在構建連接藥企與患者的“新基建”

任何行業(yè)的發(fā)展，都離不開底層基礎設施的成熟。

如果說CXO在創(chuàng)新藥研發(fā)大發(fā)展中扮演了不可替代的基建角色，那么接下來，隨著國內創(chuàng)新藥支付體系轉向多元化的進程，或許我們會看到，另一類基礎設施的崛起——支付基建。

CDF會議前夕，筆者關注到，據不完全統計，包括BMS、武田等在內的多家跨國藥企高管，不約而同地帶隊與鎂信健康團隊深度交流。若進一步剖析這一細節(jié)的深層邏輯，則是跨國藥企對于支付基建的關注與評估。

說白了，它們正處于一個戰(zhàn)略升級的關口——從“把藥賣進來”到“把藥賣好、服務好患者”，需要的不只是分銷商，更需要能夠整合“醫(yī)療、醫(yī)藥、保險”三端資源，提供一站式解決方案的平臺型伙伴。

尤其是在AI技術的全面加持下，這類平臺正成為跨國藥企落地中國市場不可或缺的商業(yè)化基礎設施。目前，市場主要涌現出三類玩家：

互聯網科技巨頭，包括螞蟻、騰訊、京東等憑借巨大的流量入口和深厚的數字技術，在健康管理、在線問診、醫(yī)藥電商等領域構建大健康生態(tài)閉環(huán)。其優(yōu)勢在于C端觸達與平臺規(guī)模。

傳統醫(yī)藥流通巨頭，在藥品供應鏈和線下醫(yī)院渠道方面擁有深厚積累，具備穩(wěn)定的物流體系和渠道資源，在成熟藥品流通領域優(yōu)勢明顯。但創(chuàng)新藥通常涉及更復雜的定價機制、支付方案和患者服務需求，對靈活協同能力提出更高要求，這對以規(guī)�；�分銷為核心的傳統模式形成一定挑戰(zhàn)。

巨頭之外，近年來，隨著創(chuàng)新藥數量持續(xù)增加以及多層次醫(yī)療保障體系逐步發(fā)展，一類專注于創(chuàng)新藥支付與患者服務的專業(yè)平臺逐漸興起。以鎂信健康等企業(yè)為代表，這類平臺立足產業(yè)痛點，主要通過對接藥企、商業(yè)保險機構與醫(yī)療服務體系，探索多元支付路徑在真實醫(yī)療場景中的落地方式，嘗試整合商業(yè)保險、自費及患者援助等分散的支付資源，來提升創(chuàng)新藥的可及性。

相比前兩者，這類平臺精準卡位在支付變革的核心樞紐上。不過，由于這一模式尚處于發(fā)展階段，仍需要時間的驗證。

當然，這也是所有新興業(yè)態(tài)從萌芽到成型的必經之路。

考慮到這類平臺之于整個產業(yè)的重要意義，其未來發(fā)展值得行業(yè)期待。換句話說，鎂信健康等企業(yè)的出現，雖然難以立刻改變中國醫(yī)藥支付市場的行業(yè)格局，但它們或許會是一個問題的答案：

依靠技術、數據與生態(tài)協同，到底能不能解決跨國藥企乃至整個行業(yè)面對的支付難題？

/ 04 /總結

如今，隨著醫(yī)保改革、多層次支付體系的構建，所謂的“支付天花板”正在被更具彈性、更可持續(xù)的“支付生態(tài)系統”所取代。

這一根本性的改變，正為跨國藥企創(chuàng)造出前所未有的新機遇。而未來，它們要想在國內市場更進一步，關鍵已不再是單純加快新藥引進、擴大產能布局，而是跳出傳統的準入思維、渠道思維，轉向與扎根本土、深耕支付、懂產業(yè)、懂數據的基建型平臺深度協同。

在這一過程中，以鎂信健康為代表的垂直服務平臺，正在迎來屬于自己的發(fā)展窗口，也成為整條產業(yè)鏈中最值得觀察與期待的一環(huán)。與此同時，從產業(yè)全局來看，當跨國藥企將中國市場從“可選項”升級為“必贏之地”，“支付基建”的核心價值也將被徹底重新定義。

因為，當越來越多跨國藥企與中國本土創(chuàng)新力量深度聯動，主動擁抱支付多元化趨勢、借助數據智能化賦能、深耕患者服務精細化，一個讓創(chuàng)新藥械“買得到、買得起、用得好”的健康新生態(tài)，便能加速誕生與壯大。

最終，中國創(chuàng)新藥產業(yè)的紅利，將不再僅僅體現在研發(fā)數據或上市數量上，而是轉化為普通人可感知、可獲益的民生福祉。這正是“支付基建”最樸素、也最重要的價值所在。

       原文標題 : 跨國藥企搶灘創(chuàng)新藥“支付基建”新高地