越來(lái)越多AI大廠，都在燒錢投資AI。

隨著AI戰(zhàn)略全面提速，越來(lái)越多頭部企業(yè)開始瘋狂燒錢布局，硬件與算力投入持續(xù)加碼。

4月20日，據(jù)知情人士透露，字節(jié)跳動(dòng)2025 年凈利潤(rùn)同比下滑超過(guò)70%，凈利潤(rùn)率也出現(xiàn)了大幅下滑，背景在于該公司在去年三、四季度大幅增加了對(duì)于AI業(yè)務(wù)的投入。與此同時(shí)，字節(jié)跳動(dòng)2025年海外營(yíng)收增長(zhǎng)近50%，遠(yuǎn)超約20%的國(guó)內(nèi)增幅，海外業(yè)務(wù)營(yíng)收占比也從2024年的25%上探至三成以上，再創(chuàng)歷史新高。據(jù)悉，TikTok Shop 2025年GMV同比增速接近70%，是字節(jié)跳動(dòng)海外營(yíng)收占比提升的主要?jiǎng)恿Α?/p>

上述知情人士表示，為支撐旗下豆包大模型、多模態(tài)AI產(chǎn)品的訓(xùn)練與推理需求，字節(jié)跳動(dòng)在2025年下半年大幅上調(diào)了AI相關(guān)投入，覆蓋高端AI芯片采購(gòu)、底層模型研發(fā)等多個(gè)核心環(huán)節(jié)，巨額開支直接導(dǎo)致全年凈利潤(rùn)同比下滑超 70%。據(jù)了解，字節(jié)跳動(dòng)對(duì)AI領(lǐng)域的投入還將持續(xù)加碼。公司在與股東的溝通過(guò)程中透露，2026年技術(shù)資源投入會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)大，疊加海外市場(chǎng)合規(guī)相關(guān)的配套投入，短期凈利潤(rùn)率仍將繼續(xù)承壓。與相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，以滿足大模型持續(xù)迭代的算力需求

字節(jié)跳動(dòng)的AI投入到底有多少呢？去年底有媒體報(bào)道稱，字節(jié)跳動(dòng)2026年計(jì)劃投入230億美元，約1600億人民幣，投入到AI基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。這個(gè)預(yù)算高于2025年的1500億。這1600億中，預(yù)計(jì)將有850億用于采購(gòu)AI芯片采購(gòu)。剩余750億用于數(shù)據(jù)中心以及配套設(shè)施的建設(shè)。在1600億的預(yù)算中，預(yù)計(jì)海外算力的投入為500億。

巨額資金押注AI的科技公司并非只有字節(jié)跳動(dòng)一家公司，國(guó)內(nèi)科技公司幾乎都在全力推進(jìn)AI發(fā)展。從春節(jié)營(yíng)銷大戰(zhàn)到全年戰(zhàn)略重心，阿里、騰訊等巨頭同樣不惜以短期利潤(rùn)下滑為代價(jià)，全力爭(zhēng)奪AI時(shí)代的入場(chǎng)券。

2025年2月，阿里巴巴集團(tuán)CEO吳泳銘宣布，未來(lái)三年，阿里將投入超過(guò)3800億元，用于建設(shè)云和AI硬件基礎(chǔ)設(shè)施，總額超過(guò)去十年總和。阿里巴巴把最核心的技術(shù)力量、頂級(jí)人才和電商精力向AI傾斜。4月8日阿里巴巴集團(tuán)層面成立了一個(gè)技術(shù)委員會(huì)，吳泳銘親自擔(dān)任組長(zhǎng)；能進(jìn)入這個(gè)委員會(huì)的，都是阿里內(nèi)最頂尖的技術(shù)人物：周靖人、吳澤明、李飛飛。周靖人被定位為首席AI架構(gòu)師，李飛飛負(fù)責(zé)阿里云的技術(shù)與AI云基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，吳澤明承擔(dān)集團(tuán)業(yè)務(wù)技術(shù)平臺(tái)以及AI推理平臺(tái)的搭建。這其實(shí)是把原本分散在各業(yè)務(wù)線的技術(shù)能量集中到集團(tuán)中樞，打破各自為戰(zhàn)的壁壘，讓決策與資源配置直接對(duì)準(zhǔn)AI目標(biāo)。其次，通義實(shí)驗(yàn)室的身份發(fā)生了實(shí)質(zhì)性升級(jí)，成為通義大模型事業(yè)部，由周靖人全面負(fù)責(zé)。名字看起來(lái)只變了一下，但定位已完全不同：從單純技術(shù)研發(fā)的后臺(tái)，變成既要研發(fā)也要直接對(duì)接商業(yè)化，把大模型推到業(yè)務(wù)第一線，承擔(dān)起把技術(shù)轉(zhuǎn)成真金白銀的任務(wù)。

騰訊去年為AI新產(chǎn)品開發(fā)投入了180億元，第四季度投資新AI產(chǎn)品的金額就超過(guò)70億元，今年投入金額至少翻倍。騰訊首席戰(zhàn)略官詹姆斯·米歇爾此前表示，AI計(jì)算需求的激增并不僅僅體現(xiàn)在GPU上。當(dāng)用戶使用智能體工具時(shí)，實(shí)際上是在創(chuàng)建和執(zhí)行軟件，而大部分計(jì)算是在CPU上完成，同時(shí)伴隨大量?jī)?nèi)存消耗。因此，需求增長(zhǎng)不僅體現(xiàn)在GPU、DRAM 或HBM上，也涵蓋CPU、普通RAM、SSD、硬盤等各類硬件，總體呈現(xiàn)全面上升的態(tài)勢(shì)。而百度自2023年文心一言發(fā)布以來(lái)，百度在AI領(lǐng)域的累計(jì)投資已超過(guò)1000億元。

缺貨：先是GPU，再是內(nèi)存，現(xiàn)在輪到CPU

科技公司的AI巨額資本支出直接拉動(dòng)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈的景氣度，最開始緊缺的是GPU，隨后是內(nèi)存，現(xiàn)在緊缺的矛頭轉(zhuǎn)向了CPU。據(jù)TrendForce預(yù)估，由于AI需求強(qiáng)勁，且英偉達(dá)積極推動(dòng)芯片用量高的整合型GB/VR機(jī)柜方案，2026年英偉達(dá)高端GPU出貨量將明顯增長(zhǎng)，年增率預(yù)估近26%。

存儲(chǔ)更是迎來(lái)了“超級(jí)周期”元年，各類產(chǎn)品都進(jìn)入到“漲價(jià)期”。據(jù)TrendForce最新調(diào)查，2026年第二季因DRAM原廠積極將產(chǎn)能轉(zhuǎn)向HBM、Server應(yīng)用，并采用“補(bǔ)漲”策略拉近各類產(chǎn)品價(jià)差，盡管終端市場(chǎng)面臨出貨下修風(fēng)險(xiǎn)，預(yù)估整體一般型DRAM(Conventional DRAM)合約價(jià)格仍將季增58-63%。NAND Flash市場(chǎng)持續(xù)由AI、數(shù)據(jù)中心需求主導(dǎo)，全產(chǎn)品線連鎖漲價(jià)的效應(yīng)不減，預(yù)計(jì)第二季整體合約價(jià)格將季增70-75%。

那么存儲(chǔ)漲價(jià)何時(shí)休？韓國(guó)SK集團(tuán)會(huì)長(zhǎng)崔泰源公開表示，造成此輪短缺的主要原因是晶圓供應(yīng)不足，而解決該問(wèn)題至少需要4～5年，因此其預(yù)計(jì)，本輪內(nèi)存供應(yīng)短缺將持續(xù)至2030年，供應(yīng)缺口超20%。

隨著Agentic AI爆發(fā)式增長(zhǎng)，CPU正面臨嚴(yán)重短缺。據(jù)半導(dǎo)體行業(yè)分析機(jī)構(gòu)Semianalysis Dylan Patel指出，GPU已不再是云廠商的瓶頸，這一角色現(xiàn)已轉(zhuǎn)移至CPU。此前，用于AI的GPU僅執(zhí)行簡(jiǎn)單推理任務(wù)，隨著新模型推出，任務(wù)形態(tài)發(fā)生根本性變化。Agentic AI如今被大量用于數(shù)據(jù)庫(kù)調(diào)用，以及物理仿真、模擬運(yùn)算等高度依賴CPU的任務(wù)。這些頻繁的數(shù)據(jù)庫(kù)訪問(wèn)與CPU密集型運(yùn)算，導(dǎo)致云數(shù)據(jù)中心CPU使用率急劇飆升。

擴(kuò)產(chǎn)：上游公司資本支出增加，但產(chǎn)能釋放還需要時(shí)間

需求如此之大，上游廠商都在積極擴(kuò)產(chǎn)。臺(tái)積電正推動(dòng)全球產(chǎn)能擴(kuò)張計(jì)劃，特別是3納米制程。在最新法說(shuō)會(huì)上，臺(tái)積電表示，中國(guó)臺(tái)灣仍是研發(fā)與先進(jìn)制程核心基地，優(yōu)先將研發(fā)留在中國(guó)臺(tái)灣，以確保新制程與研發(fā)緊密整合，同時(shí)在臺(tái)南科學(xué)園區(qū)新增3納米產(chǎn)線，預(yù)計(jì)2027年上半年量產(chǎn)。美國(guó)亞利桑那第二座廠已完成建設(shè)，將于2027年下半年導(dǎo)入3納米；日本第二座廠則規(guī)劃于2028年量產(chǎn)3納米。

三星電子計(jì)劃2026年投入超110萬(wàn)億韓元用于資本支出和研發(fā)，目標(biāo)明確而激進(jìn)，即AI芯片產(chǎn)能提升3倍，HBM產(chǎn)能提升5倍。其技術(shù)路線圖清晰，正在韓國(guó)華城和平澤基地推進(jìn)10納米第五代1b DRAM制程轉(zhuǎn)換及新產(chǎn)線擴(kuò)建，同時(shí)加速HBM4量產(chǎn)進(jìn)程，縮小與SK海力士在HBM市場(chǎng)的差距。

SK海力士則向江蘇無(wú)錫DRAM晶圓廠和大連NAND閃存工廠合計(jì)投資超1萬(wàn)億韓元，重點(diǎn)推進(jìn)從1Z至1A的DRAM工藝節(jié)點(diǎn)升級(jí)，以及321層第九代NAND產(chǎn)線轉(zhuǎn)換。值得注意的是，無(wú)錫工廠貢獻(xiàn)了其全球30%以上的DRAM產(chǎn)能，大連工廠則承擔(dān)了40%-45%的NAND產(chǎn)能。

美光預(yù)計(jì)2026財(cái)年資本支出將超過(guò)250億美元，2027財(cái)年進(jìn)一步增加，核心聚焦HBM與先進(jìn)DRAM產(chǎn)能提升，其戰(zhàn)略布局清晰可見(jiàn)，正在加速讓所有產(chǎn)線具備極紫外光刻EUV設(shè)備能力，為1β節(jié)點(diǎn)DRAM和HBM4/5生產(chǎn)鋪路，同時(shí)在美國(guó)紐約州、愛(ài)達(dá)荷州及日本廣島推進(jìn)晶圓廠建設(shè)，總投資達(dá)1000億美元，其新加坡新工廠也預(yù)計(jì)2028年下半年投產(chǎn)，強(qiáng)化高端NAND閃存供給。

缺口：算力需求增速約為英偉達(dá)算力供給CAGR預(yù)測(cè)值的3倍

根據(jù)OpenRouter平臺(tái)的實(shí)際追蹤數(shù)據(jù)，2026年1月初至3月，全球每周Token使用量從6.4萬(wàn)億次增至22.7萬(wàn)億次，三個(gè)月內(nèi)增幅約250%；智能體AI工具（以O(shè)penClaw為代表）的普及速度，大幅加速了需求側(cè)的爆發(fā)；多家LLM服務(wù)商已開始對(duì)用戶設(shè)置Token使用上限，以應(yīng)對(duì)需求的失控增長(zhǎng)。大摩預(yù)測(cè)，未來(lái)算力需求增速約為NVIDIA算力供給CAGR預(yù)測(cè)值的3倍，算力短缺將長(zhǎng)期存在且持續(xù)加劇。

在此背景下，大摩認(rèn)為任何能夠打破算力擴(kuò)展瓶頸的公司都將迎來(lái)重大利好。這不僅包括芯片制造供應(yīng)鏈，還包括存儲(chǔ)器、光學(xué)網(wǎng)絡(luò)設(shè)備以及數(shù)據(jù)中心的核心組件。大摩極其看好這批“算力商人”（Merchants of Compute），認(rèn)為他們將直接受益于這種系統(tǒng)性的供需失衡。

除了算力需求巨大，產(chǎn)能擴(kuò)張需要時(shí)間也造成了供需缺口。以臺(tái)積電為例，在中國(guó)臺(tái)灣、美國(guó)、日本的3納米新廠建設(shè)，最早要在2027年下半年投產(chǎn)。

在這樣的行業(yè)背景下，全球科技巨頭正陷入一場(chǎng)轟轟烈烈的 AI 軍備競(jìng)賽，硬件漲價(jià)、算力緊缺、利潤(rùn)承壓成為常態(tài)，也讓我們更需要回到 AI 的本源�；赝� AI 發(fā)展歷程，2016 年德米斯哈薩比斯及其創(chuàng)辦的 DeepMind 憑借 AlphaGo 擊敗李世石，次年又戰(zhàn)勝棋手柯潔，正式宣告人工智能時(shí)代到來(lái)；2022 年，OpenAI 發(fā)布 ChatGPT，AI 發(fā)展拐點(diǎn)如期而至�！豆�薩比斯：谷歌 AI 之腦》一書中，不僅記錄了這位全球頂尖 AI 科學(xué)家的思想歷程，更揭示了 DeepMind 如何以科學(xué)深耕與穩(wěn)健布局，超越追求速度與流量的模式，重回全球 AI 領(lǐng)導(dǎo)者位置。對(duì)于正處在投入與擴(kuò)張關(guān)鍵期的全球 AI 產(chǎn)業(yè)而言，這種長(zhǎng)期主義的研發(fā)理念與科學(xué)導(dǎo)向的發(fā)展路徑，無(wú)疑具有重要的參照意義。

       原文標(biāo)題 : 大廠ALL IN AI燒錢不止，硬件持續(xù)漲價(jià)，字節(jié)利潤(rùn)暴跌超70%